В связи с планом компании Elliott Management сместить Джека Дорси с поста генерального директора Twitter, в данном отчете рассматриваются следующие вопросы: динамизм, корпоративная конгломерация и модель нестандартного мышления, которой могут поучиться новые предприниматели. Twitter не отстает, а, возможно, опережает свое время.
Защита лидерства Джека Дорси - это защита эрудитов в бизнесе. Публичные рынки вознаграждают тот тип глубокой специализации, которого избегает Дорси. Однако эти же рынки начинают отражать падение динамизма американской экономики. В статье 2012 года в Harvard Business Review предприниматель Кайл Виенс написал:
Мы живем в эпоху, когда глубокая специализация очень поощряется - в эпоху того, что аналитик Винни Мирчандани называет "мономатом". Врачи специализируются, юристы специализируются, ученые специализируются, механики специализируются... практически все профессионально специализируются. Чем глубже вы специализируетесь, тем больше денег вы, скорее всего, заработаете. И это прекрасно. За исключением тех случаев, когда это не так.[4]
Из ряда источников данных о занятости можно сделать вывод, что Соединенные Штаты приближаются к новому периоду пересмотра рынка труда, хотя глубокая специализация всегда останется распространенной в таких профессиях, как медицина и научные круги. Способность рассматривать проблему с разных точек зрения, избегая узкого анализа, вновь становится высокой профессиональной ценностью. Полимафия - это черта личности, которую Дорси отождествляет с собой. Но еще важнее то, что его руководство Twitter и Square - это один из немногих оставшихся столпов, который решает проблему сокращения путей к предпринимательству для среднего класса.
Аудитория и коммерция. В ходе ненаучного опроса, проведенного 2PM (n=632, доход на дому: $42 000 - $98 000), из почти тридцати вариантов были выбраны следующие инструменты. Каждый из них был отмечен за его ценность для предпринимателей среднего класса на ранних стадиях развития: Twitter (27,1%), Reddit 17,8%) Gumroad (11,1%), Patreon (22,9%), Substack (7,3%), Shopify (31,1%) и Square (29,4%).
Чем более сфокусирована компания, тем больше она ориентирована на предпринимательство на ранних стадиях. Однако за это приходится платить. Критики ставят под сомнение рекламный потенциал Twitter, рост которого происходит за счет конгломерации бизнеса. Академические круги и публичные рынки обычно приходят к выводу, что корпорации, которые по своей природе являются эрудитами (компании, которые беспрепятственно работают в трех или более известных отраслях), ценятся дороже. На ум приходит целый ряд компаний: AT&T, Facebook, Amazon, Comcast и Google. В течение десятилетий этим корпорациям разрешалось работать в новых вертикалях с минимальным государственным надзором. Эрудированная корпорация - относительно новое явление в американском воображении, но эрудированный индивидуум уже давно не поощряется.
Эпоха конгломерации может быть напрямую связана с уменьшением числа стартапов, создаваемых в США. После антимонопольного взрыва Рейгана в 1982 году элементы закона начали смещаться от структурализма в сторону благосостояния потребителей. В том же году AT&T и IBM столкнулись с антимонопольными судебными разбирательствами, которые заставили каждую из компаний внести изменения к 1984 году.[1] Этот период в конечном итоге проявился таким образом, который только сейчас становится предметом пристального изучения; он привел к новой форме антиконкурентного поведения. Это означало, что появлялись новые компании, которые были уничтожены более быстрыми и капитализированными компаниями, такими как Facebook, Google или Amazon.
Рынок вознаграждает эти компании, и по праву; они почти неподвижны. СМИ хотят, чтобы читатели считали, что предпринимательство находится на пике популярности. Однако это не может быть далеким от истины. Американская экономика окостеневает. В книге " Самодовольный класс" Тайлер Коуэн пишет:
В наши дни американцы реже меняют работу, реже перемещаются по стране, а в определенный день вообще реже выходят из дома [...] экономика более окостенела, более контролируема и растет более низкими темпами.
Защита Джека Дорси - это напоминание о том, что Twitter - одна из немногих крупных медиа-платформ с небольшим риском антимонопольных действий. Поворот к модели конгломерации, подобной Facebook или Google, - это награда с пресловутым сроком годности. Главный аргумент инвестора-активиста Elliott Management заключается в том, что, в отличие от Facebook или Google с их обширным каталогом аудитории и рекламных продуктов, Twitter не решается на инновации. Я считаю, что это было сделано намеренно.
Инвесторы жалуются, что Twitter не смог предложить инновационные новые продукты. Хотя его основная социальная сеть остается заметной - она является одним из главных рупоров президента Трампа, - конкуренты-новички, включая, совсем недавно, TikTok, завладели воображением и глазами публики.[6]
Вспомните предвыборную кампанию, где кандидаты по обе стороны демаркационной линии с комфортом критикуют антиконкурентное поведение. Часто можно встретить упоминание современников Twitter. Из платформы сенатора Уоррен[2]:
Крупные технологические компании Америки поставляют ценные продукты, но при этом обладают огромной властью над нашей цифровой жизнью. Почти половина всей электронной коммерции проходит через Amazon. Более 70% всего реферального трафика в Интернете проходит через сайты, принадлежащие или управляемые Google или Facebook.
Специализация против глубокого генерализма
Чтобы получить одну из самых желанных и надежных должностей в Америке, лучше всего скрыть свои многопрофильные интересы. Если бы Джек Дорси не основал компанию, вряд ли его разносторонние интересы заинтересовали бы типичного рекрутера. И это несмотря на превосходный послужной список в качестве инженера-программиста.
Эта волна специализации на карьере стала ответом на тенденцию отраслевой конгломерации, которая влияла на публичные рынки в течение десятилетий. Рекрутеры высшего звена отмечали определенные преимущества составления подобных резюме: повышение ценности предложения, сокращение сроков обучения, "восприятие авторитета", более высокая конверсия и превосходное взаимодействие.
Рост корпоративного конгломерата совпал с акцентом на специализацию после окончания колледжа, на эту тенденцию повлияли практика найма и гарантии занятости в прибрежных технологических компаниях. Руфус Франк, основатель компании "Консультанты 500", объяснил[3]:
Если взглянуть на список Fortune 1000 за последние 40 лет, начиная с 1973 года, то можно увидеть, что произошли значительные изменения. К 1983 году треть этих компаний выпала из списка. К 2013 году в списке осталось только 30% компаний, входивших в него изначально. Темпы изменений будут нарастать, поскольку ожидается, что только треть сегодняшних крупных компаний переживет следующие 25 лет.
Twitter и Square, похоже, работают иначе, чем многие из их вышеупомянутых современников. Созданный в 2006 году, Twitter.com ($27,32b) произвел революцию в двустороннем общении с публичными людьми, новостях и бизнесе. Для опытных пользователей он стал тем, для чего был создан LinkedIn и чем никогда не сможет стать Facebook. Это платформа, которая ближе всего к глобально доступному форуму для идей, творчества, исследований и культуры.
Аналогичным образом, Square произвела революцию в сфере кредитных и наличных операций. Основанная в 2009 году, компания Square ($34,77 млрд.) добилась больших успехов в сфере коммерции и одноранговых платежей. Ее продукт Cash App, по мнению аналитиков, приносит миллиард долларов. Эти две компании не приобрели форму современной полимафиозной (конгломератной) корпорации. Возможно, потому, что у ее руля стоит один человек.
Необходимо рассмотреть вопрос о том, являются ли платформы лучше как сфокусированные или как расположенные на пути к конгломерации.
...кроме тех случаев, когда это не так
Чем глубже вы специализируетесь, тем больше денег вы, скорее всего, заработаете. И это прекрасно. За исключением тех случаев, когда это не так. До объявления о приобретении компанией Elliott Management акций Twitter на сумму 1 миллиард долларов самый известный критик Дорси укоренился в научных кругах. Когда в декабре 2019 года уважаемый профессор Нью-Йоркского университета Скотт Гэллоуэй написал письмо исполнительному председателю совета директоров Twitter, оно стало призывом к действию для ряда беспокойных инвесторов публичного рынка и институциональных холдингов. Гэллоуэй начал свое письмо с четким намерением:
Для ясности, моя главная цель - замена генерального директора Джека Дорси. Однако оружие массового закрепощения вашей компании включает в себя ступенчатый совет директоров, который может заставить акционеров сначала добиваться замены других директоров, включая вас. [….]
Трудно просить людей работать по вечерам и выходным, когда генеральный директор работает по утрам (неполный рабочий день). Исход привел к анемичной разработке продукта, что замедлило рост и монетизацию".[5]
По общему признанию, у Дорси мало сравнений с руководителями. Хотя, когда критики и защитники пытаются найти аналог его личности: Стив Джобс иногда упоминается. Критики сравнивают худшие черты Дорси с выходками Джобса: отсутствие сосредоточенности, неуравновешенность, склонность к стоицизму и стремление к духовности. Сторонники сравнивают лучшие черты Дорси с чертами Джобса. Чаще всего это сравнение заканчивается на способности обоих руководителей управлять двумя крупными компаниями одновременно.
В четвертом квартале прошлого года выручка Twitter составила более 1 млрд долларов, что стало первым показателем для компании. Продажи рекламы в размере 885 миллионов долларов за квартал выросли на 12 процентов по сравнению с тем же периодом 2018 года. А число пользователей, ежедневно просматривающих рекламу на платформе компании, выросло на 26 миллионов в 2019 году, что на 21 процент больше, чем в предыдущем году.[9]
Это справедливо, ведь в мире всегда будет только один Стив Джобс, лидер, обладающий талантом управлять Pixar и Apple в тандеме. Джобс основал Pixar, когда его уволили из Apple. Он вернулся в Apple, когда компания приобрела NeXT, еще одну компанию, которую основал и возглавил Джобс. Он оставался на руководящей должности в Pixar до тех пор, пока компания не была приобретена Disney в 2006 году. iPhone дебютировал через год после приобретения Pixar, это было вдохновляющее устройство, которое нашло новые способы объединить медиа, технологии и коммерцию. Но если быть справедливым к Дорси, он успешно руководит двумя компаниями с совокупным рыночным капиталом почти 70 миллиардов долларов и делает это с прицелом на будущее двух развивающихся отраслей: медиа и коммерции.
Призыв к динамизму
Важнейшим фактором, объясняющим снижение динамики бизнеса, является уменьшение числа начинающих предпринимателей и связанное с этим снижение роли динамичных молодых предприятий в экономике. Например, доля занятости в США, приходящаяся на молодые фирмы, за последние 30 лет сократилась почти на 30 процентов.[7]
Междисциплинарное мышление - общая черта лидеров бизнеса на ранних стадиях. Для решения новых, сложных проблем требуется не только обильное финансирование. Для этого необходимо нестандартное мышление, которое Дорси предписывал, а конгломерация не поощрялась.
Рынки могут не вознаградить Twitter за его рыночную дисциплину до тех пор, пока такие конгломераты, как Facebook и Google, не начнут приспосабливаться к ситуации, когда усиливается давление со стороны правительства и новых законов о конфиденциальности данных. Законопроекты о конфиденциальности данных разрабатываются по всей территории США с невероятной скоростью. Сегодня к этому разговору присоединился законодательный орган Нью-Джерси:
Законопроект обязывает компании получать разрешение от потребителей Нью-Джерси, прежде чем они смогут собирать и продавать личные данные третьим лицам. Законопроект, который будет применяться к таким интернет-компаниям, как Google и Facebook Inc. компании Alphabet Inc, будет иметь последствия для любой компании, собирающей данные потребителей.[8]
Поскольку конфиденциальность данных становится все более актуальной, поворот к коммерции - это интуитивный путь. Мы начинаем видеть это на примере того, как Facebook делает упор на возможности Instagram по созданию корзин или как Google приобретает компанию Pointy и делает упор на развитие рынка. Представьте себе, если бы у Twitter был генеральный директор, обладающий практическими знаниями в обеих этих дисциплинах. Уволил бы его совет директоров?
Заключение
Twitter has avoided a number of the headwinds facing today’s top corporate conglomerates: (1) media’s pivot from advertising data to transactional data (2) antitrust scrutiny of conglomerates (3) a growing chorus of data policy concerns. It’s precisely Dorsey’s outside-of-the-box thinking that may serve his companies well as the shift towards linear commerce continues.
Square и Twitter представляют две отрасли (медиа и коммерция), которые выросли, не посягая на другие вертикали. Но что более важно, обе компании представляют собой своего рода демократизацию предпринимательства, которая необходима для того, чтобы динамизм ознаменовал свое возвращение. Короче говоря, это два последних оставшихся инструмента предпринимателей ранних стадий.
С технической точки зрения, вполне возможно, что Square может быть полезен для Twitter в плане партнерства с брендами, поскольку платформы переосмысливают рекламу в условиях экономики данных, основанной на конфиденциальности. В совокупности у Дорси есть все шансы стать первопроходцем на пути вперед. Но привлекательность Дорси для возрождения динамизма основана не только на двух компаниях, которые он возглавляет. Он редкий основатель-CEO, который не защищен классами голосующих акций, что является еще одной эмблемой сегодняшнего безрискового характера конгломерации. Скорее, его стиль руководства хорошо подходит для начинающих предпринимателей, стремящихся сделать карьеру вне рамок профессиональной специализации. Я считаю, что это предвестник возрождения динамизма.
Стиль руководства Дорси необходим на сегодняшних публичных рынках. И для этого может потребоваться терпимость публичного рынка к его стилю многопрофильного мышления и лидерства. Безусловно, невероятная команда Elliott Management может прийти к аналогичному выводу после рассмотрения более широких данных. Но, по общему признанию, Дорси, возможно, наконец, понадобится свой собственный момент Джобса, чтобы заставить замолчать критиков и успокоить сторонников.
Доклад Веба Смита | Около 2 часов дня