Sobre las limitaciones de la oferta y los indicadores adelantados. Nunca hemos visto tanta volatilidad como la que se perfila en noviembre de 2020. Para entenderlo, tenemos que retroceder 101 años hasta la depresión de la que rara vez hablamos (1920-1921).
Nos centramos en la guerra equivocada en aquellos años. Ahora nos centramos en la guerra equivocada.
Con sólo cuatro años de vida, la Gran Guerra (WWI) compartió la atención con la Gripe Española en 1918. En Estados Unidos, el presidente Woodrow Wilson no hizo ninguna declaración pública con respecto a la gripe española. En su lugar, el 28º presidente y su administración se centraron en levantar la moral y la cooperación nacional en tiempos de guerra. Según el presidente estadounidense, había una guerra que ganar y no había tolerancia para la distracción. Aquí habló de una campaña militar y no de una pandemia devastadora.
Wilson llegó a Francia en diciembre de 1918 para participar en seis meses de negociaciones de paz en Francia. Para entonces, la enfermedad había matado a entre 50 y 100 millones de personas en todo el mundo, con un número de muertos que alcanzó los 675.000 en Estados Unidos. La verdadera guerra del mundo se libraba en los hospitales, no en los campos de batalla. Las propias experiencias de Wilson lo demostrarían. A pesar del sentimiento ampliamente compartido de frenar la transmisión mediante el uso de una máscara, no encontrará una sola imagen de Wilson o de su delegación cumpliendo con estas normas. A estos hombres se les atribuyó el fin de una de las guerras mundiales, pero ignoraron la otra.
Francia y Gran Bretaña intentaron apaciguar a Wilson consintiendo la creación de su Sociedad de Naciones. Sin embargo, como el sentimiento aislacionista era fuerte en Estados Unidos y algunos de los artículos de la carta de la Liga entraban en conflicto con la Constitución estadounidense, Estados Unidos nunca ratificó el Tratado de Versalles ni se unió a la Sociedad de Naciones.[1]
En el transcurso del año, el presidente Wilson contrajo la misma cepa de la gripe y, en pocos meses, sufrió una apoplejía que le incapacitó para el resto de su vida. Especialmente debilitado por la gripe, Wilson accedió a las demandas francesas que sentarían las bases para otra guerra. El último año del mandato de Wilson trajo consigo una depresión que rara vez se cita (1920-1921). A partir de enero de 1920, el Índice Axe-Houghton de Actividad Comercial e Industrial citó un descenso del volumen de negocios del 28,6%. A nivel global, el PIB cayó entre un 6 y un 8% en este tiempo. El final del mandato de Wilson sería el de un hombre que encontró una solución (temporal) a la Gran Guerra mientras era arrasado por otra aún mayor. Dejó el cargo en marzo de 1921.
Un artículo académico de 2012 del economista keynesiano Daniel Keuhn citaba la reducción del gobierno (y de los servicios que puede prestar) como uno de los factores que condujeron a la depresión de 1920-1921. Pero, sobre todo, consideraba que las limitaciones de la oferta eran la mayor parte del problema:
La evidencia sugiere que la depresión de 1920-21 fue el resultado de una variedad de restricciones de la oferta, más que de una deficiencia de la demanda efectiva, y es por lo tanto una prueba pobre de la eficacia de la política fiscal keynesiana.[2]
Supply constraints can be cited as infrastructure shortages: (1) a lack of debt available to businesses, (2) an inadequate labor market, (3) inadequate technology, (4) government fundamentals, (5) and international supply chain inefficiency. We focused on the wrong war in those years. We are focusing on the wrong war, now. I will cite each of the above supply constraint concerns with the (x) format.
La pequeña empresa es el motor del crecimiento estadounidense y la previsibilidad de los servicios gubernamentales es el armazón sobre el que se asienta el motor. Tanto el motor como el soporte están en peligro, adentrándose en un periodo de incertidumbre económica que rivaliza con la conclusión del segundo mandato de Wilson.
El sistema de crédito estadounidense es complejo. Para dar cuenta de ello, citaré un esclarecedor hilo de 24 partes escrito por un abogado y consultor norteamericano de seudónimo cuyo negocio es facilitar el endeudamiento a los franquiciados. Destaca este extracto:
Las cadenas con las que trabajo muchos de ustedes estarán familiarizados: Dominos, Jersey Mike's, Massage Envy, European Wax Center, The Joint, Club Pilates, Jimmy John's, Wingston, Orangetheory, Moe's Southwest y muchas otras. Tengo un amplio espectro de exposición nacional a muchas industrias.
Yo financio entre 400 y 500 millones de dólares en préstamos al año a través de estos bancos. En febrero íbamos camino de financiar más de 500 millones de dólares y potencialmente 750 millones, con un crecimiento exponencial año tras año. Desde el 1 de abril hemos financiado 5 millones de dólares (en préstamos) a través de sólo dos bancos.
Las franquicias de venta al por menor (1) son uno de los negocios con un flujo de caja más predecible en Estados Unidos. La falta de endeudamiento disponible para los propietarios es notable y, a medida que la escasez de tráfico peatonal sigue afectando al sector inmobiliario minorista, el negocio de las franquicias parece destinado a exacerbar estas preocupaciones. Este modelo, que en su día se consideraba un pilar de la economía estadounidense y nuestra base de trabajo asalariado, nunca ha estado más en peligro.
Mientras tanto, el precipicio de los beneficios (2) ha empezado a afectar a la confianza de los consumidores. Y las alternativas de empleo que existían antes de la escasez de crédito son menos para los afectados.
[El precipicio de las prestaciones ha llegado, ya que la mayoría de los desempleados recibieron la semana pasada su última aportación de 600 dólares adicionales del gobierno federal. Los trabajadores seguirán recibiendo pagos de sus estados de origen, pero la pérdida de los 600 dólares extra recortará los pagos a más de la mitad para muchos, y en algunos casos mucho más para los trabajadores de los estados que sólo ofrecen escasas prestaciones por desempleo.[3]
En los distritos escolares de EE.UU., los profesores no entienden bien lo que puede traer el otoño. Casi el 3% de la plantilla estadounidense se enfrenta a la incertidumbre. ¿Existirán las escuelas en su formato tradicional? ¿Qué efecto tendría el aprendizaje a distancia en la educación?
De los casi 80 millones de estadounidenses (3) que asistirán a la escuela en otoño, ¿cuántos estarán debidamente preparados para los requisitos tecnológicos asociados a la educación a distancia? De la costa oeste a la este, los padres más ricos buscan soluciones a corto plazo a expensas de las consecuencias a largo plazo. Nuestros sistemas educativos son incapaces de gestionar la prueba de estrés de la "venture-ficación" de la educación.
jason@calacanis.com on Twitter: “Looking for the best 4-6th grade teacher in Bay Area who wants a 1-year contract, that will beat whatever they are getting paid, to teach 2-7 students in my back yard#microschool If you know this teacher, refer them & we hire them, I will give you a $2k UberEats gift card / Twitter”
Buscando el mejor maestro de 4-6 grado en el área de la bahía que quiere un contrato de 1 año, que superará lo que están recibiendo pagados, para enseñar a 2-7 estudiantes en mi patio trasero#microschool Si usted conoce a este maestro, referirlos y los contratamos, te voy a dar una tarjeta de regalo de $ 2k UberEats
Por último, los fundamentos del gobierno están en riesgo y hay pocos ejemplos mayores de esto que el Servicio Postal de los Estados Unidos, una organización de casi 250 años que nunca ha enfrentado los vientos en contra que está enfrentando ahora. En una reciente entrevista con la CNN, el Presidente del Sindicato de Trabajadores Postales de Estados Unidos ahondó en sus recientes preocupaciones:
El presidente del Sindicato de Trabajadores Postales de Estados Unidos, Mark Dimondstein, dijo a CNN en una entrevista el viernes que el sindicato ha recibido una serie de informes de los trabajadores postales y los clientes en las últimas dos semanas que la entrega de correo se ha ralentizado y "degradado." El sindicato representa a más de 200.000 empleados y jubilados del Servicio Postal.[4]
Con la actual administración amenazando con recortar la financiación del servicio postal, el voto por correo corre el riesgo de ser interrumpido. Este es un servicio clave del USPS. Y aunque el reciente aumento del volumen de ventas en línea ha mitigado los déficits de financiación del USPS, la incertidumbre que rodea a la temporada de elecciones pone en peligro otro servicio fundamental. Sin el servicio postal, el comercio electrónico no puede funcionar. Y con ello, los pequeños minoristas se ven obligados a preocuparse aún más. Muchos se enfrentan a los costes añadidos que supone el cambio de negocio a UPS, DHL y Federal Express.
Y aquí es donde se cierra el círculo para el sector minorista online, un indicador de mayor salud económica y progreso.
Una paradoja para el Black Friday y los minoristas más pequeños es que el volumen bruto de comercialización (VBM) en el comercio online para el mes de noviembre alcanzará un récord. La mayor parte de este volumen se atribuirá a la decisión de Walmart, Target, Dick's Sporting Goods, Academy, Best Buy y Amazon de hacer hincapié en el comercio electrónico antes (y potencialmente en) el mayor día de compras del año. Al cerrar todas las tiendas físicas en Acción de Gracias, el mercado puede anticipar un gasto en publicidad digital de proporciones históricas. Este gasto, a su vez, puede conducir a un aumento del coste de adquisición de clientes (CAC) para los minoristas más pequeños.
Considere el mes de noviembre para el minorista o la pequeña empresa en fase inicial. El desempleo está en su punto más alto, el estado de la educación infantil es incierto, la confianza del consumidor está en declive y estaremos en medio de las elecciones más polémicas de la historia reciente. El rendimiento publicitario puede verse afectado por la afluencia de gasto empresarial nuevo y atrasado en las plataformas digitales. Y por si fuera poco, los márgenes se verán aún más reducidos por el aumento de los costes logísticos. En 2020, el comercio electrónico ha sido un punto de esperanza para una economía sacudida. Pero sobrevivir a los próximos meses a pesar de toda esta incertidumbre será una tarea difícil, incluso para un sector que parece inevitable.
Hace tiempo que comparo esta presidencia con la de Woodrow Wilson. Los historiadores miran hacia atrás al 28º Presidente con análisis contradictorios. Algunos elogian su actuación y otros la critican. Una cosa es segura: una vez más estamos luchando en la guerra equivocada. Las infraestructuras, la coherencia y el acceso al crédito nunca han sido tan importantes como ahora que los estadounidenses están pasando del trabajo tradicional a un dinamismo que define a una generación. Objetivamente hablando, la presidencia de Woodrow Wilson fue una de grandeza y negligencia. Al elegir la guerra equivocada para luchar (o al no darse cuenta de que podía luchar en dos, a la vez), garantizó una depresión económica al fracturar los cimientos del país cuando más los necesitaba. La decisión sobre la guerra que luchamos (y cómo se lucha) determinará los fundamentos de nuestra economía digital en evolución. Una de esas guerras debería ser la de recuperar los fundamentos que permiten que el dinamismo prospere.
Noviembre debería ser una victoria para los emprendedores, los propietarios de pequeñas empresas y las marcas de alto crecimiento que llevan mucho tiempo adelantándose a la curva de la venta online. Necesitarán esa victoria. Para lograrlo, necesitarán que los fundamentos del mercado estén de su lado.
Por Web Smith | Editor: Hilary Milnes | Arte: Alex Remy | Sobre 2PM
Impresionante post del equipo de 2PM. ¿Tienen estadísticas sobre el número de personas empleadas en Estados Unidos por las pequeñas y medianas empresas de comercio electrónico?
Una evaluación sólida. Estoy buscando una agencia de marketing de resultados y esto me está haciendo reconsiderar si debería contratar una que cobre en base a la cuota de ingresos atribuidos o a la inversión publicitaria. Siento que noviembre va a ser una gran batalla. Y tener un ninja en mi esquina que pueda pensar fuera/alrededor de la caja para impulsar el resultado de conversión clave puede ser la mejor apuesta. Me encantaría conocer su opinión sobre esta web.