Об ограничениях предложения и опережающих индикаторах. Мы никогда не видели такой волатильности, какая ожидает нас в ноябре 2020 года. Чтобы понять это, мы должны вернуться на 101 год назад, к депрессии, которую мы редко обсуждаем (1920-1921 гг.).
В те годы мы сосредоточились не на той войне. Сейчас мы сосредоточены на неправильной войне.
Великая война (WWI), длившаяся всего четыре года, к 1918 году разделила внимание с испанским гриппом. В США президент Вудро Вильсон не делал никаких публичных заявлений по поводу испанского гриппа. Скорее, 28-й президент и его администрация сосредоточились на укреплении морального духа и национального сотрудничества в военное время. По словам президента США, нужно было выиграть войну, и нельзя было допускать отвлечения внимания. Здесь он говорил о военной кампании, а не об опустошительной пандемии.
Вильсон прибыл во Францию в декабре 1918 года, чтобы принять участие в шестимесячных мирных переговорах во Франции. К тому времени болезнь унесла жизни 50-100 миллионов человек по всему миру, а в Америке число погибших достигло 675 000 человек. Настоящая война в мире велась в госпиталях, а не на полях сражений. Опыт самого Уилсона подтвердил это. Несмотря на широко распространенное мнение о необходимости замедления передачи инфекции путем ношения маски, вы не найдете ни одного изображения Вильсона или его делегации, соблюдающих эти нормы. Этим людям приписывают окончание одной из мировых войн, но они проигнорировали другую.
Франция и Великобритания пытались умиротворить Вильсона, согласившись на создание его Лиги Наций. Однако, поскольку в Соединенных Штатах были сильны изоляционистские настроения, а некоторые статьи устава Лиги противоречили Конституции США, Соединенные Штаты так и не ратифицировали Версальский договор и не присоединились к Лиге Наций.[1]
В течение года президент Вильсон заразился тем же штаммом гриппа, и через несколько месяцев у него случился изнурительный инсульт, который лишил его трудоспособности до конца жизни. Ослабленный гриппом, Вильсон согласился с требованиями Франции, которые заложили основу для новой войны. Последний год президентского срока Вильсона принес депрессию, о которой мы редко упоминаем (1920-1921 гг.). Начиная с января 1920 года, индекс торгово-промышленной активности Axe-Houghton Index of Trade and Industrial Activity указывал на падение объемов бизнеса на 28,6%. Во всем мире за это время ВВП упал на 6-8%. В конце срока Вильсона можно было увидеть человеком, который нашел (временное) разрешение Великой войны и в то же время был сровнен с землей еще большей войной. Он покинул свой пост в марте 1921 года.
В 2012 году в своей научной работе кейнсианский экономист Дэниел Кьюн назвал сокращение правительства (и услуг, которые оно может предоставить) одним из факторов, приведших к депрессии 1920-1921 годов. Но что более важно, он считает, что основную часть проблемы составили ограничения предложения:
Факты свидетельствуют о том, что депрессия 1920-21 годов была результатом различных ограничений предложения, а не дефицита эффективного спроса, и поэтому является плохой проверкой эффективности кейнсианской фискальной политики.[2]
Supply constraints can be cited as infrastructure shortages: (1) a lack of debt available to businesses, (2) an inadequate labor market, (3) inadequate technology, (4) government fundamentals, (5) and international supply chain inefficiency. We focused on the wrong war in those years. We are focusing on the wrong war, now. I will cite each of the above supply constraint concerns with the (x) format.
Малый бизнес - это двигатель американского роста, а предсказуемость государственных услуг - это рама, на которую опирается двигатель. И двигатель, и рама находятся под угрозой, переходя в период экономической неопределенности, который может сравниться с завершением второго срока Вильсона.
Американская кредитная система сложна. Чтобы объяснить это, я приведу иллюстрирующую статью из 24 частей, написанную псевдонимным американским юристом и консультантом, чей бизнес заключается в облегчении долговых обязательств для франчайзи. Этот отрывок выделяется:
Сети, с которыми я работаю, многим из вас знакомы: Dominos, Jersey Mike's, Massage Envy, European Wax Center, The Joint, Club Pilates, Jimmy John's, Wingston, Orangetheory, Moe's Southwest и многие другие. У меня есть опыт работы во многих отраслях промышленности.
Я финансирую через эти банки кредиты на сумму 400-500 миллионов долларов в год. В феврале мы планировали профинансировать более $500 млн, а потенциально - $750 млн. С 1 апреля мы профинансировали 5 миллионов долларов (в виде кредитов) только через два банка.
Розничные франшизы (1) являются одним из наиболее предсказуемых видов бизнеса в Америке. Отсутствие долговых обязательств, доступных владельцам, заслуживает внимания, и поскольку недостаток пешеходного трафика продолжает влиять на торговую недвижимость, франчайзинговый бизнес, похоже, должен усугубить эти проблемы. Когда-то эта модель считалась основой экономики США и нашей базой наемного труда, но сейчас она как никогда подвержена риску.
Между тем, обрыв льгот (2) начал влиять на доверие потребителей. И все меньше альтернатив трудоустройства, существовавших до кредитного дефицита, доступно для тех, кто оказался под ударом.
[Обрыв в выплате пособий наступил, так как большинство безработных получили последние дополнительные 600 долларов от федерального правительства на прошлой неделе. Работники по-прежнему будут получать выплаты от своих штатов, но потеря дополнительных 600 долларов сократит выплаты более чем наполовину для многих, а в некоторых случаях значительно больше для работников в штатах, которые предлагают лишь мизерные пособия по безработице".[3]
В школьных округах США у учителей нет твердого понимания того, что может принести осень. Почти 3% американской рабочей силы сталкиваются с неопределенностью. Будут ли школы существовать в своем традиционном формате? Какое влияние окажет дистанционное обучение на образование?
Из почти 80 миллионов американцев (3), которые осенью пойдут в школу, сколько из них будут должным образом подготовлены к технологическим требованиям, связанным с дистанционным образованием? От западного побережья до восточного более состоятельные родители стремятся к краткосрочным решениям в ущерб долгосрочным последствиям. Наши образовательные системы не способны выдержать стресс-тест, связанный с "венчурной фикацией" образования.
jason@calacanis.com on Twitter: “Looking for the best 4-6th grade teacher in Bay Area who wants a 1-year contract, that will beat whatever they are getting paid, to teach 2-7 students in my back yard#microschool If you know this teacher, refer them & we hire them, I will give you a $2k UberEats gift card / Twitter”
Ищу лучшего учителя 4-6 класса в Bay Area, который хочет контракт на 1 год, который побьет все, что им платят, чтобы учить 2-7 учеников в моем заднем дворе#microschool Если вы знаете этого учителя, направите их и мы наймем их, я дам вам подарочную карту UberEats на $2k
Наконец, под угрозой находятся основы государственного управления, и мало найдется более ярких примеров этого, чем Почтовая служба США - организация, которой почти 250 лет, и которая никогда не сталкивалась с такими трудностями, с какими она сталкивается сейчас. В недавнем интервью CNN президент Американского профсоюза почтовых работников рассказал о своих недавних проблемах:
Президент Американского профсоюза почтовых работников Марк Димондштейн сказал в интервью CNN в пятницу, что за последние две недели профсоюз получил ряд сообщений от почтовых работников и клиентов о том, что доставка почты замедлилась и "ухудшилась". Профсоюз представляет более 200 000 сотрудников и пенсионеров Почтовой службы.[4]
Поскольку нынешняя администрация угрожает сократить финансирование почтовой службы, голосование по почте находится под угрозой срыва. Это одна из ключевых услуг USPS. И хотя недавний всплеск объема розничной торговли через Интернет смягчил недостаток финансирования USPS, неопределенность в преддверии сезона выборов ставит под угрозу еще одну надежную службу. Без почтовой службы электронная коммерция не может работать. И в связи с этим у небольших розничных компаний возникает дополнительное беспокойство. Многие из них сталкиваются с дополнительными расходами, связанными с переводом бизнеса на UPS, DHL и Federal Express.
И здесь замыкается круг для индустрии розничной торговли в Интернете, индикатора экономического здоровья и прогресса.
Парадокс для "черной пятницы" и небольших розничных компаний заключается в том, что валовой объем товарооборота (GMV) в онлайн-ритейле в ноябре достигнет рекордного уровня. Большая часть этого объема будет обусловлена решением Walmart, Target, Dick's Sporting Goods, Academy, Best Buy и Amazon сделать акцент на электронной коммерции перед (и потенциально в) самым большим днем покупок в году. Закрывая все физические магазины на День благодарения, рынок может ожидать, что расходы на цифровую рекламу достигнут исторических масштабов. Эти расходы, в свою очередь, могут привести к росту стоимости привлечения клиентов (CAC) для небольших розничных компаний.
Подумайте о ноябре для розничной компании или малого бизнеса на ранней стадии. Безработица находится на рекордно высоком уровне, состояние детского образования неопределенно, доверие потребителей снижается, и мы будем находиться в самом разгаре самых спорных выборов в новейшей истории. Рекламные показатели могут пострадать из-за притока новых и дополнительных расходов предприятий на цифровые платформы. И в довершение всего маржа еще больше снизится из-за увеличения расходов на логистику. В 2020 году электронная коммерция стала светлым пятном надежды для пошатнувшейся экономики. Но пережить следующие месяцы, несмотря на всю эту неопределенность, будет непростой задачей, даже для отрасли, которая кажется неизбежной.
Я давно сравниваю это президентство с президентством Вудро Вильсона. Историки оглядываются на 28-го президента с противоречивыми оценками. Одни приветствуют его деятельность, другие критикуют. Одно можно сказать наверняка: мы снова ведем неправильную войну. Инфраструктура, последовательность и доступ к кредитам никогда не были так важны, как сейчас, когда американцы переходят от традиционной работы к определяющему поколение чувству динамизма. Объективно говоря, президентство Вудро Вильсона было грандиозным и небрежным. Выбрав не ту войну (или не поняв, что можно вести сразу две), он гарантировал экономическую депрессию, разрушив фундамент страны в тот момент, когда он был нужен больше всего. Решение о том, какую войну мы ведем (и как она ведется), определит основы нашей развивающейся цифровой экономики. Одна из этих войн должна быть направлена на восстановление основ, которые позволяют динамизму процветать.
Ноябрь должен стать победой для предпринимателей, владельцев малого бизнеса и быстрорастущих брендов, которые уже давно опередили кривую онлайн-ритейла. Им нужна эта победа. Чтобы добиться ее, им понадобятся фундаментальные рыночные показатели на их стороне.
Веб Смит | Редактор: Хилари Милнес | Искусство: Алекс Реми | О 2PM
Отличный пост команды 2PM. Возможно, у вас есть статистика о том, сколько людей работает в Америке в малых и средних компаниях электронной коммерции?
Хорошая оценка. Я ищу агентство по маркетингу производительности, и это заставляет меня пересмотреть вопрос о том, стоит ли мне нанимать агентство, которое взимает плату на основе приписываемой доли дохода или на основе рекламных расходов. Я чувствую, что в ноябре будет такая битва. И наличие ниндзя в моем углу, который может мыслить нестандартно и нестандартно, чтобы обеспечить ключевой результат конверсии, может быть лучшим вариантом. Хотелось бы услышать ваши мысли по этому поводу.