उद्यम-समर्थित उपभोक्ता प्रौद्योगिकियाँ एक दशक से भी ज़्यादा लंबे बुल मार्केट में फलती-फूलती रहीं। लाभप्रदता वृद्धि के बाद गौण रही। बाज़ार पर कब्ज़ा ही प्रमुख प्रदर्शन संकेतक था। अभी खरीदें, बाद में भुगतान करें (बीएनपीएल) उद्योग उन उद्योगों में से एक है जो सबसे ज़्यादा चुनौतियों का सामना कर रहे हैं।
5.5 अरब डॉलर के बाज़ार पूंजीकरण से लेकर 46 अरब डॉलर तक, फिर 15 अरब डॉलर तक गिरकर और फिर गिरते हुए: पिछले दो वर्षों में क्लार्ना का उतार-चढ़ाव भरा मूल्यांकन, फिनटेक कंपनियों के उस बड़े समूह का प्रतीक है जो अभी खरीदें, बाद में भुगतान करें, जिन्होंने ऑनलाइन उपभोग के हमारे तरीके को बदलने का वादा किया था। ऑनलाइन खुदरा विक्रेताओं के लिए, बीएनपीएल महंगे उत्पादों के लिए उच्च रूपांतरण दरों का वादा करता था। हालिया रिपोर्टों के अनुसार, निवेश पूँजी समाप्त हो गई है। इस मामले पर हाल की सभी रिपोर्टों में, WIRED की रिपोर्ट सबसे विस्तृत थी :
क्लार्ना का सपना—क्रेडिट कार्ड की जगह लेना, जिसे सिमियाटकोव्स्की "क्रेडिट का सबसे खराब रूप" कहते हैं—अस्तित्व के लिए कई खतरों का सामना कर रहा है। कंपनी के कर्मचारी अभी भी छंटनी से जूझ रहे हैं, जिससे उसके 10 प्रतिशत कर्मचारी प्रभावित हुए हैं। इसके अलावा, नए नियम भी लागू होंगे जो ब्रिटेन, जो उसके प्रमुख बाजारों में से एक है, में बीएनपीएल प्रदाताओं पर और भी सख्त नियम लागू करेंगे। साथ ही, बीएनपीएल के अधिकारियों ने वायर्ड को बताया कि संभावित मंदी के चलते निवेशकों का इस क्षेत्र में विश्वास कम हो रहा है।
इतनी ऊँचाई के बाद क्लार्ना के मूल्यांकन में गिरावट का मुख्य कारण क्या है? क्या यह एप्पल के अगले ज़मीनी अधिग्रहण की आशंका है? या पेपाल द्वारा अपने प्रतिस्पर्धी उत्पाद विकसित करना? क्या यह ब्रिटेन में क्लार्ना और उसके प्रतिस्पर्धियों के खिलाफ युवा ग्राहकों को आकर्षित करने वाली हिंसक प्रथाओं के कारण बन रहे नियम हैं? या फिर मंदी के कगार पर पहुँचते ही उद्यम पूँजीपतियों का सचेत होना है? संभवतः यह उपरोक्त सभी का संयोजन है।
इसका मतलब यह है कि क्लार्ना और उसकी जैसी कंपनियों, जिनमें अफर्म और आफ्टरपे भी शामिल हैं, को ऑनलाइन शॉपिंग पर कब्ज़ा करने की अपनी महत्वाकांक्षाओं को पीछे रखना होगा ताकि वे अपने मुख्य उत्पाद और मुनाफ़े पर ध्यान केंद्रित कर सकें। अब वास्तविकता की ओर लौटना होगा।
इस वास्तविकता का सबसे स्पष्ट रूप वह आसन्न विनियमन है जिसकी भविष्यवाणी 2PM ने 2020 में की थी। जैसे-जैसे BNPL सामान्य होता जाएगा, इन कंपनियों के संचालन पर अधिक ध्यान दिया जाएगा। WIRED की हालिया रिपोर्ट से:
गर्मियों में प्रतिस्पर्धा में वृद्धि की समस्या, 21 जून को घोषित ब्रिटेन सरकार की योजना से और भी जटिल हो गई है, जिसके तहत ऋणदाताओं को बीएनपीएल का उपयोग करने वाले लोगों की सामर्थ्य जांच करने की आवश्यकता होगी, ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि वे लिए गए ऋण को वहन कर सकते हैं। ( 1 )
चीन में उपभोक्ता ऋण चक्र के हमारे अध्ययन के आधार पर यह अनुमान लगाया जा सकता था, क्योंकि चीन ने संयुक्त राज्य अमेरिका से बहुत पहले ही ऋण के इस रूप के लोकतंत्रीकरण को अपना लिया था।
दुनिया भर के लाखों लोगों की तरह, झांग चुनजी ने भी पैसे उधार लिए थे, उन्हें लगा कि वे कोरोना वायरस के कारण सब कुछ बदलने से पहले ही इसे चुका देंगी।
चीन के सबसे समृद्ध शहरों में से एक, हांग्जो के एक परिधान निर्यातक की नौकरी से निकाले जाने के बाद, 23 वर्षीय झांग अपने क्रेडिट कार्ड और जैक मा के एंट फाइनेंशियल द्वारा संचालित एक ऑनलाइन ऋण मंच से 12,000 युआन ($1,700) का ऋण नहीं चुका पा रही हैं। झांग ने कहा, "मैं सभी बिलों का भुगतान देर से करती हूँ और मेरे पास अपना पूरा ऋण चुकाने का कोई रास्ता नहीं है।" ( 2)
चीन ने तब से अपने सुलभ उपभोक्ता ऋण उद्योग को विनियमित किया है। अमेरिका में, इन नियमों का व्यापक प्रभाव हो सकता है, जिससे नियमित ऋण जैसी उधार सुरक्षा लागू करके क्लार्ना और अन्य बीएनपीएल की सीमाओं पर लगाम लग सकती है। ब्रिटिश सरकार के बयान के अनुसार, बीएनपीएल "तेजी से लोकप्रियता में बढ़ रहे हैं, जिसके परिणामस्वरूप उपयोगकर्ताओं को नुकसान का संभावित जोखिम है।" जैसे-जैसे बीएनपीएल योजनाओं के पीछे के जोखिम - जो कभी-कभी बहुत अच्छे लग सकते हैं - स्पष्ट होते जाते हैं, उपयोगकर्ता सोच-विचार कर सकते हैं कि उनका उपयोग करना है या नहीं।
क्लार्ना और उसके समकक्ष कंपनियां विघटनकारी कंपनियों का एकमात्र वर्ग नहीं हैं जो बढ़ती पीड़ा का सामना कर रही हैं। उबर और एयरबीएनबी जैसी अन्य कंपनियों और उनके द्वारा संचालित उद्योगों के गौरव के दिन खत्म हो गए हैं। न्यूयॉर्क शहर में राइड शेयर कंपनियां अक्सर टैक्सी बुलाने से कम समझदारी वाली होती हैं, जबकि ड्राइवरों की कमी की भरपाई के लिए सभी बाजारों में दरें आसमान छू रही हैं। उबर इस बात को लेकर कानूनी लड़ाई लड़ रही है कि उसके ड्राइवरों को कर्मचारी माना जाए या नहीं, क्योंकि नियमों ने राइड शेयर उद्योग को प्रभावित किया है। एयरबीएनबी ग्राहकों की नाराजगी का सामना कर रहा है क्योंकि लोग खराब अनुभवों और भारी-भरकम शुल्कों की रिपोर्ट कर रहे हैं जो होटलों को तुलना में बेहतर विकल्प बनाते हैं। एयरबीएनबी की शुरुआत कैसे हुई और अब यह कहां है, इसमें काफी अंतर है: यह आवास संकट का फायदा उठा रहा है और अपने किराये के विकल्पों में गुणवत्ता बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रहा है क्योंकि इसकी इन्वेंट्री लगातार महंगी होती जा रही है।
जब विघटनकारी कंपनियाँ अपने शुरुआती दौर से आगे बढ़ती हैं, तो उन्हें मौजूदा कंपनियों की वास्तविकताओं का सामना करना पड़ता है: नियमन, व्यापक प्रतिस्पर्धा और बाहरी धन की कमी। बीएनपीएल कंपनियों के लिए, सबसे बड़ा खतरा उन संस्थानों द्वारा दोहराया जा रहा है जिनके पास नियमों का सामना करने के लिए ग्राहक आधार और सुरक्षा है। जब आप ऐप्पल पे का उपयोग कर सकते हैं तो अपने भुगतान क्लार्ना को आउटसोर्स क्यों करें? और कौन कहता है कि ऐप्पल और पेपाल इस क्षेत्र में कदम रखने वाले आखिरी लोग हैं। यह परिदृश्य उस चिंता की याद दिलाता है जिसे हमने 2020 में द क्रेडिट रिपोर्ट में प्रकाशित किया था। इसमें, हम बताते हैं कि चीन में ऋण बुलबुले का क्या हुआ:
अटलांटिस फाइनेंशियल रिसर्च के अनुसार, चीन में डिफॉल्ट 1% से बढ़कर 4% हो गए हैं। और बकाया ऋण 50% तक बढ़ने के साथ, देनदारी चूक 13% से बढ़कर 20% हो गई है। ऋण-से-आय अनुपात के मामले में कभी रूढ़िवादी देश रहे चीन की उपभोक्ता आदतें अमेरिका जैसी ही हैं। 2015 से चीन का कुल ऋण भार दोगुना हो गया है। वैश्विक स्तर पर, यह और भी भयावह है। अंतर्राष्ट्रीय श्रम संगठन के कुछ अनुमानों के अनुसार, दुनिया भर में 2.5 करोड़ नौकरियाँ खत्म हो जाएँगी और 3.4 ट्रिलियन डॉलर का संभावित ऋण भार होगा। लेकिन यहाँ संयुक्त राज्य अमेरिका में, आर्थिक मामले ऐतिहासिक रूप से विनाशकारी साबित हो रहे हैं।
यह पारंपरिक ऋण संस्थानों की तुलना में ऋण विकल्पों को अधिक जोखिमपूर्ण बनाता है, और यह अहसास तभी होता है जब तेजी वाले बाजार मंदी वाले बाजार में बदल जाते हैं। इस मामले पर अब दो साल पुरानी उस रिपोर्ट का संक्षिप्त विवरण इस प्रकार है:
अल्पावधि में, उपभोक्ता अर्थव्यवस्था की ओर एक रेलगाड़ी बढ़ रही है जिसे केवल धीमा ही किया जा सकता है। अगर कमज़ोर होती अर्थव्यवस्था के प्रति चीन की प्रतिक्रिया को कोई संकेत माना जाए, तो कॉर्पोरेट और उपभोक्ता ऋण बुलबुले ख़तरे में हैं।
फिलहाल, बीएनपीएल कंपनियाँ खुद को बीएनपीएल टैगलाइन से दूर रखने की कोशिश करेंगी। वायर्ड के अनुसार, क्लार्ना, अफर्म और अन्य कंपनियाँ मुनाफे के साथ-साथ डेबिट और वॉलेट जैसी अन्य वित्तीय सेवाओं पर भी ध्यान केंद्रित करेंगी। क्लार्ना का मामूली मूल्यांकन इस क्षेत्र को और अधिक ज़िम्मेदारी की राह पर ले जा सकता है। यह आफ्टरपे, ज़िप, सेज़ल और अफर्म जैसे फिनटेक ऋणदाताओं के नए युग का बाज़ार अग्रणी है। लाभप्रदता और उत्पाद विविधीकरण की दिशा में, इसके अगले कदम बाकी उद्योग के लिए एक अग्रदूत साबित होंगे।
2PM टीम द्वारा
हम सबकी अपनी-अपनी राय होती है। कई लोगों के लिए, माइकल जॉर्डन नाइकी के सबसे महान एथलीट हैं। दूसरों के लिए, कोबे बीन ब्रायंट, क्रिस्टियानो रोनाल्डो, टाइगर वुड्स या सेरेना विलियम्स। मेरे लिए, स्टीव प्रीफोंटेन हैं। नाइकी के पहले एथलीट ने दशकों तक ब्रांड की विद्रोही और सहज ज्ञान के विपरीत सोच की नींव रखी। प्री की भावना आज भी जीवित है।