सदस्य संक्षिप्त विवरण: प्रति कर्मचारी राजस्व का मामला

मेटा, गूगल, अमेज़न, सेल्सफोर्स, ट्विटर, माइक्रोसॉफ्ट - लेकिन एप्पल नहीं। क्या बात है? ये सभी कंपनियाँ रिटेल इकोसिस्टम के लिए अहम हैं, लेकिन एक कंपनी अपने प्रमुख नतीजों को एक ऐसे तरीके से मापती है जो आमतौर पर एक बिल्कुल अलग उद्योग में देखा जाता है।

कीथ राबोइस ने हाल ही में एलन मस्क के ट्विटर प्रबंधन से कहा, "आप प्रति कर्मचारी राजस्व के बारे में फिर से सुनेंगे, तकनीक के क्षेत्र में, कम से कम निजी दुनिया में, कम से कम पांच वर्षों तक वीसी दुनिया में, कोई भी इन मैट्रिक्स पर ध्यान नहीं दे रहा था।"

जहाँ विकास और बाज़ार हिस्सेदारी कभी प्रमुख प्रदर्शन संकेतक हुआ करते थे, वहीं लाभप्रदता और दक्षता अगले पाँच से दस वर्षों के मापदंड होंगे। OKR (उद्देश्य और प्रमुख परिणाम) एक रणनीतिक ढाँचा है और KPI इसी ढाँचे के भीतर एक माप है। ब्रांड और SaaS मार्केटिंग में KPI पर अंतहीन उत्साह से चर्चा होती है, लेकिन OKR को उतनी ऊर्जा के साथ शायद ही कभी संप्रेषित किया जाता है। मेरा मानना है कि यह बदलेगा।

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उद्देश्य और प्रमुख परिणाम (ओकेआर) मानव संसाधन से गहराई से जुड़े हुए हैं, लेकिन व्यावसायिक विकास को एचआर ओकेआर से जोड़कर, संगठन एक मज़बूत और अधिक सुसंगत ब्रांड छवि बना सकते हैं और साथ ही कर्मचारियों के लिए एक सकारात्मक और आकर्षक कार्य वातावरण भी विकसित कर सकते हैं। सभी मानव संसाधन मानकों में से, एक अमेरिकी आर्थिक सुधार के लिए महत्वपूर्ण बनकर उभर रहा है। इसमें कर्मचारियों की संख्या, नियुक्ति का समय, स्वीकृति दर, कर्मचारी संतुष्टि, टर्नओवर दर, प्रतिधारण दर, प्रशिक्षण व्यय और प्रति कर्मचारी राजस्व (आरपीई) शामिल हैं। आरपीई प्रति घंटे का माप है।

आरपीई वह पैमाना है जो बड़ी टेक कंपनियों में छंटनी की कहानी को परिभाषित करता है। आरपीई , जिसे अक्सर तेजी के दौर में नज़रअंदाज़ कर दिया जाता है, अब संगठनों के सही आकार निर्धारण को सही ठहराने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला मुद्दा बन गया है। फॉर्च्यून पत्रिका ने समझाया:

प्रतिभा अधिग्रहण प्रयासों में कटौती और अपने कर्मचारियों के व्यवहार को बेहतर बनाने के अलावा, ऐप्पल व्यावसायिक यात्राओं को कम कर रहा है और कर्मचारियों के बोनस में देरी कर रहा है। सीईओ टिम कुक इस साल अपने वेतन में लगभग 40% की कटौती भी करेंगे, जिसकी उन्होंने कथित तौर पर माँग की थी। कुल मिलाकर, ये कदम एक सच्ची "कम संसाधनों से अधिक काम करने" की रणनीति को दर्शाते हैं।

ऐप्पल एक महत्वपूर्ण अर्थ में कुशल है जिसे बड़ी टेक कंपनियों के कई अन्य लोग अपनाएँगे। यहाँ एक उदाहरण दिया गया है जो किसी बड़ी लॉ फर्म की सफलता के पैमाने जैसा लगता है। 2006 में स्थापित और एम्स्टर्डम में मुख्यालय वाली, लगभग 2,000 कर्मचारियों वाली, एडियन, स्ट्राइप की तुलना में सबसे अच्छी प्रत्यक्ष 'प्रतिस्पर्धा' है। द इन्फॉर्मेशन ने हाल ही में बताया कि स्ट्राइप का निजी मूल्यांकन एडियन के सार्वजनिक मूल्यांकन से क्यों बेहतर है:

द इन्फ़ॉर्मेशन के एक विश्लेषण के अनुसार, स्ट्राइप ने हाल के वर्षों में कर्मचारियों और नई व्यावसायिक पहलों पर इतना ज़्यादा खर्च किया है कि 2022 में प्रति कर्मचारी उसका खर्च एडियन के खर्च से दोगुना हो गया, जबकि एडियन का प्रति कर्मचारी राजस्व ज़्यादा था। इस साल भी खर्च का अंतर उतना ही रहने की उम्मीद है, हालाँकि स्ट्राइप के प्रति कर्मचारी राजस्व के मामले में बेहतर प्रदर्शन करने की उम्मीद है।

यहाँ तक कि गूगल ट्रेंड्स में भी "प्रति कर्मचारी राजस्व" वाक्यांश का बढ़ता संदर्भ दिखाई दे रहा है। अन्य उद्योगों में यह प्रथा लंबे समय से चली आ रही है: वे कहते हैं कि यदि आप किसी लॉ फर्म के भागीदार हैं, तो आपको खुद को एक कर्मचारी नहीं, बल्कि एक व्यवसाय मानना चाहिए। द फोर वीक एमबीए के अनुसार, अमेज़न का प्राथमिक ओकेआर - आरपीई - 2021 और 2022 के बीच $40,000 बढ़ा। लेकिन स्पष्ट रूप से उद्देश्य पूरे नहीं हुए; अमेज़न ने हाल ही में 9,000 और लोगों को नौकरी से निकाल दिया । हालाँकि, मुझे संदेह है कि 2023 में छंटनी जारी रहने के कारण आरपीई फिर से बढ़ गया। वॉल स्ट्रीट जर्नल के राजस्व और कर्मचारियों की संख्या के अनुमानों के आधार पर मेटा का आरपीई $1.85 मिलियन तक बढ़ने वाला है।

और इसी से कंपनियों का मूल्यांकन होगा। बड़ी टेक कंपनियों में कई लोगों के लिए जानी-मानी फर्म, विल्सन सोनसिनी, सफलता को RPE के आधार पर मापती है। द अमेरिकन लॉयर के आंकड़ों के अनुसार, 2019 के बाद से फर्म के RPE और कर्मचारियों की संख्या में तेज़ी से वृद्धि हुई है। Law.com ने मार्च 2023 के अपने विश्लेषण की शुरुआत इस प्रकार की:

विल्सन सोनसिनी का प्रति इक्विटी साझेदार लाभ 9.5% गिर गया, क्योंकि फर्म ने अपने वकीलों की संख्या बढ़ाकर 1,045 कर दी, जिनमें 266 साझेदार शामिल थे।

आज के तेज़ी से विकसित होते व्यावसायिक परिदृश्य में, कंपनियाँ अपने प्रदर्शन और दीर्घकालिक संभावनाओं का मूल्यांकन करने के नए तरीके खोज रही हैं। राजस्व, शुद्ध आय और बाज़ार पूंजीकरण जैसे पारंपरिक मानकों का वर्षों से व्यापक रूप से उपयोग किया जाता रहा है, लेकिन ये पूरी कहानी नहीं बता सकते, खासकर बड़ी तकनीकी कंपनियों के लिए। बड़ी तकनीकी कंपनियों और क़ानूनी फर्मों के बीच तुलना इस आधार पर की जाती है कि आने वाले वर्षों में दोनों प्रकार के व्यवसायों का मूल्यांकन इसी OKR के आधार पर किया जाएगा।

एक नए मापन का मामला

आरपीई एक सरल लेकिन प्रभावशाली मीट्रिक है जो किसी कंपनी के कुल राजस्व को उसके कर्मचारियों की संख्या से विभाजित करता है। यह अनुपात दर्शाता है कि प्रत्येक कर्मचारी व्यवसाय में कितना राजस्व योगदान देता है, जिससे कंपनी की दक्षता, उत्पादकता और विस्तार क्षमता के बारे में बहुमूल्य जानकारी मिलती है। बड़ी तकनीकी कंपनियों के लिए आरपीई एक महत्वपूर्ण मीट्रिक क्यों बनता जा रहा है, इसके कई कारण हैं:

दक्षता और उत्पादकता पर ध्यान केंद्रित करें

आरपीई यह मापने में मदद करता है कि कोई कंपनी अपने कर्मचारियों का कितना प्रभावी ढंग से उपयोग कर रही है, जो किसी भी संगठन का एक महत्वपूर्ण घटक है। साथ ही, यह भी मापता है कि वे लोग कंपनी के विकास और स्वास्थ्य में अपनी भूमिका को कैसे देखते हैं। याहू के वरिष्ठ शोध विश्लेषक टॉम फोर्टे ने अमेज़न में शुरुआती दौर में नौकरी छोड़ने वाले लोगों की भूमिका का उदाहरण दिया, यानी ऐसी भूमिकाएँ जिनका राजस्व वृद्धि पर सीधा प्रभाव नहीं पड़ा :

इसलिए यदि आप विशेष रूप से पिछले वर्ष की मार्च तिमाही और जून तिमाही को देखें, तो पाएंगे कि इन दो तिमाहियों के बीच लगभग 100,000 लोगों की छंटनी हुई थी, और यह ज्यादातर पूर्ति केंद्र स्तर पर नौकरी छोड़ने वाले व्यक्ति के स्थान पर किसी को पुनः नियुक्त करने के कारण नहीं हुआ था।

उच्च आरपीई अनुपात का अर्थ है कि कंपनी कम कर्मचारियों के साथ अधिक आय अर्जित कर रही है, जो एक अधिक कुशल और उत्पादक व्यवसाय मॉडल का संकेत देता है। जैसा कि अमेज़न ने दिखाना शुरू किया है, वे यह पता लगाने के लिए तैयार हैं कि क्या वे कम लागत केंद्रों के साथ "अधिक" हासिल कर सकते हैं या नहीं।

प्रतिभा का आकर्षण और प्रतिधारण

तकनीकी उद्योग में प्रतिभा एक महत्वपूर्ण संसाधन है और कंपनियों को यह सुनिश्चित करना होगा कि वे अपनी प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त बनाए रखने के लिए शीर्ष प्रतिभाओं को आकर्षित और बनाए रख सकें। उच्च आरपीई अनुपात यह दर्शाता है कि कंपनी अपने कार्यबल का प्रभावी ढंग से उपयोग कर रही है, जिससे कर्मचारी संतुष्टि और निष्ठा में वृद्धि हो सकती है। यह बदले में, नई प्रतिभाओं को आकर्षित करने और टर्नओवर को कम करने में मदद कर सकता है, जिससे कंपनी के समग्र स्वास्थ्य और विकास में योगदान मिलता है।

स्केलिंग और विकास

जैसे-जैसे तकनीकी कंपनियाँ बढ़ती हैं, उन्हें अक्सर अपने परिचालन को कुशलतापूर्वक बढ़ाने में चुनौतियों का सामना करना पड़ता है। RPE यह पहचानने में मदद कर सकता है कि कोई कंपनी विस्तार के साथ अपनी उत्पादकता बनाए रख रही है या उसमें सुधार कर रही है। विकास की अवधि के दौरान एक स्थिर या बढ़ता हुआ RPE अनुपात यह दर्शाता है कि कंपनी अपने परिचालन को सफलतापूर्वक बढ़ा रही है, जो दीर्घकालिक सफलता के लिए आवश्यक है। बैरोन के हाल ही में प्रकाशित प्रासंगिक आँकड़े :

फैक्टसेट के अनुसार, ऐप्पल ने अपने नवीनतम वित्तीय वर्ष में प्रति कर्मचारी लगभग 2.4 मिलियन डॉलर का राजस्व अर्जित किया और पिछले पाँच वर्षों में इसी पैमाने पर औसतन लगभग 2.1 मिलियन डॉलर का राजस्व अर्जित किया है। यह फ़ेसबुक के स्वामित्व वाली मेटा (META) से कहीं आगे है, जिसने 2022 में प्रति कर्मचारी 1.35 मिलियन डॉलर का राजस्व अर्जित किया था—जो उसके पाँच साल के औसत 1.5 मिलियन डॉलर से कम है।

इससे हमें कंपनियों की तुलना करने का एक समान माध्यम मिलता है, चाहे उनकी स्थिति सार्वजनिक या निजी कंपनी के रूप में कुछ भी हो।

ई-कॉमर्स और खुदरा क्षेत्र में उपयोग

तकनीकी उद्योग में कंपनियों की तुलना के लिए RPE एक मूल्यवान मानक के रूप में काम कर सकता है। द इन्फ़ॉर्मेशन ने सार्वजनिक बनाम निजी तकनीकी कंपनी की इस बातचीत को इस प्रकार प्रस्तुत किया :

एडियन से प्रतिकूल तुलना, सिलिकॉन वैली में लगभग एक पवित्र नाम बन चुके स्टार्टअप ब्रांड, स्ट्राइप के लिए एक आश्चर्यजनक मोड़ है। इसकी शुरुआती तेज़ वृद्धि और तेज़ी से बढ़ते ई-कॉमर्स बाज़ार में इसके प्रदर्शन ने इस भुगतान कंपनी को पिछले एक दर्जन वर्षों में कुछ बड़े वेंचर कैपिटलिस्टों से 2 अरब डॉलर से ज़्यादा जुटाने में मदद की। 2021 की शुरुआत में 95 अरब डॉलर के मूल्यांकन पर धन जुटाने के बाद, यह दुनिया के सबसे मूल्यवान स्टार्टअप्स में से एक बन गया।

इसकी तुलना में, एडियन ने एक निजी कंपनी के रूप में केवल 200 मिलियन डॉलर जुटाए, हालाँकि 2018 में अपने आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (IPO) में सार्वजनिक होने पर इसने करोड़ों डॉलर जुटाए थे। इसका वर्तमान बाजार पूंजीकरण लगभग 44 बिलियन डॉलर है।

इस मीट्रिक का मूल्यांकन करके, निवेशक, विश्लेषक और अन्य हितधारक इस बात की स्पष्ट समझ प्राप्त कर सकते हैं कि कोई कंपनी अपने समकक्षों की तुलना में कितना अच्छा प्रदर्शन कर रही है, जिससे रणनीतिक निर्णय लेने और निवेश के अवसरों के बारे में जानकारी प्राप्त करने में मदद मिल सकती है।

रिटेल में इस माप की क्षमता पर चर्चा करने में शॉपिफ़ाई सबसे आगे था । आरपीई बड़ी टेक कंपनियों की सेहत और संभावनाओं का आकलन करने के लिए एक प्रमुख पैमाना है, लेकिन इसका इस्तेमाल ब्रांडों का आकलन करने के लिए भी किया जा सकता है।

अगर आप ब्रांडों द्वारा RPE की गणना के वास्तविक उदाहरणों की तलाश में हैं, तो आइए 2PM के डेटा का उपयोग करके लोकप्रिय खुदरा विक्रेताओं द्वारा प्रति कर्मचारी औसत राजस्व की गणना करें। Knix : इसके 127 कर्मचारी हैं, जो प्रति वर्ष औसतन $70.5 मिलियन का राजस्व उत्पन्न करते हैं। यानी प्रति कर्मचारी $555,118 का राजस्व। Boll and Branch : इसके 116 कर्मचारी हैं, जो प्रति वर्ष औसतन $80.8 मिलियन का राजस्व उत्पन्न करते हैं। यानी प्रति कर्मचारी $696,551 का राजस्व। Everlane : इसके 309 कर्मचारी हैं, जो प्रति वर्ष औसतन $361.2 मिलियन का राजस्व उत्पन्न करते हैं। यानी प्रति कर्मचारी $1.68 मिलियन का राजस्व।

स्केलिंग के अलावा, दक्षता, उत्पादकता, प्रतिभा आकर्षण और प्रतिधारण पर ध्यान केंद्रित करके, RPE कंपनी के प्रदर्शन के बारे में मूल्यवान जानकारी प्रदान करता है जो पारंपरिक मापदंड शायद प्राप्त न कर पाएँ। यह कुशल लाभ-प्राप्ति के महत्व पर भी ज़ोर देता है। जैसे-जैसे तकनीकी उद्योग विकसित होता जा रहा है और नई चुनौतियों का सामना कर रहा है, RPE कंपनियों को प्रतिस्पर्धी परिदृश्य में आगे बढ़ने और दीर्घकालिक व्यवहार्यता हासिल करने में मदद करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगा।

वेब स्मिथ द्वारा | हिलेरी मिल्नेस द्वारा संपादित, एलेक्स रेमी और क्रिस्टीना विलियम्स द्वारा कला

मेमो: एसवीबी के बाद के युग में ब्रांड-प्रूफिंग

ऑनलाइन रिटेल में मुनाफ़ा अब एक सफ़र नहीं, बल्कि एक दौड़ है। एसवीबी क्रैश का डायरेक्ट-टू-कंज्यूमर या रिटेल टेक्नोलॉजी से जुड़ी कई कंपनियों पर कम असर पड़ा है, फिर भी यह ब्रांड्स और सॉफ्टवेयर कंपनियों की आगे चलकर टिकाऊ मुनाफ़े की ज़रूरत को और तेज़ कर देगा। पिछले कुछ साल कई लोगों के लिए, व्यक्तिगत और पेशेवर तौर पर, बहुत मुश्किल भरे रहे हैं। पहले महामारी, फिर क्रिप्टो क्रैश, और अब यह।

हालांकि एस.वी.बी. का संक्रमण अभी 2008 की मंदी की तरह नहीं फैला है, लेकिन इसमें शामिल परिसंपत्तियां 2008 के आंकड़ों के करीब पहुंच गई हैं, तथा इसके और भी परिणाम सामने आने बाकी हैं।

प्रथम विश्व युद्ध और स्पैनिश फ़्लू महामारी ने अर्नेस्ट हेमिंग्वे जैसे रचनाकारों को अपनी पहली रचनाएँ प्रकाशित करने के लिए प्रेरित किया। हेमिंग्वे ने इसके तुरंत बाद एक अग्रणी, आधुनिकतावादी उपन्यास, "द सन आल्सो राइज़ेस" प्रकाशित किया। नागरिक अधिकार आंदोलन ने पिछली सदी के कुछ महानतम संगीत कार्यक्रमों को प्रेरित किया। सैम कुक, नीना सिमोन, बॉब डिलन और गिल स्कॉट-हेरॉन का संगीत रेडियो तरंगों पर छाया रहा। ये सभी अपने-अपने रोचक समय से प्रेरित थे। और 2008 की महामंदी ने एक अलग तरह के रचनाकारों को प्रेरित किया। वेनमो, उबर, पिंटरेस्ट और इंस्टाग्राम जैसी कंपनियों ने एक प्रारंभिक दशक के रोचक समय का लाभ उठाया। [ दोपहर 2 बजे ]

सबसे दिलचस्प समय सबसे बड़ी रचनात्मकता को प्रेरित करता है; ब्रांडों को व्यापक आर्थिक चुनौतियों से निपटने के लिए उस रचनात्मकता का इस्तेमाल करना होगा। मुश्किल समय को अगर सीधे तौर पर संभाला जाए, तो यह वास्तव में अनुकूल परिस्थितियाँ पैदा कर सकता है। यहाँ पाँच बदलावों का विवरण दिया गया है जिनकी हम उम्मीद करते हैं और यह भी कि कैसे ब्रांड प्रतिकूल परिस्थितियों को अनुकूल परिस्थितियों में बदलने की उम्मीद के साथ खुद को साबित कर सकते हैं।

वित्तपोषण एवं पूंजी तक पहुंच में कमी:

एसवीबी के पतन का एक प्रमुख परिणाम डीटीसी ब्रांडों सहित स्टार्टअप्स और व्यवसायों के लिए उपलब्ध धन में कमी होगी। एसवीबी और अन्य समान वित्तीय संस्थान अक्सर इन कंपनियों को बढ़ने में मदद करने के लिए ऋण, ऋण सीमाएँ और अन्य वित्तीय सेवाएँ प्रदान करते हैं। किसी दुर्घटना या गंभीर वित्तीय व्यवधान के साथ, ये संसाधन दुर्लभ हो सकते हैं, जिससे डीटीसी ब्रांडों के लिए अपने परिचालन का विस्तार करने, मार्केटिंग में निवेश करने या नए उत्पाद विकसित करने के लिए आवश्यक धन जुटाना और भी चुनौतीपूर्ण हो जाएगा।

एसवीबी सबसे बड़ा उद्यम ऋण ऋणदाता था, जो नियमित रूप से जोखिम भरे व्यवसायों को सर्वोत्तम दरें प्रदान करता था। इनमें से कई कंपनियों को तुलनीय शर्तें खोजने में कठिनाई होगी। इसका एक अन्य प्रभाव यह होगा कि वित्तपोषण के विकल्प कम होने के कारण पारंपरिक उद्यम फर्मों को अधिक लाभ मिलने से मूल्यांकन में कमी आएगी।

एस.वी.बी. के पतन के कारण पूंजी तक पहुंच में कमी आई है, तथा उद्यम ऋण क्षेत्र में आई मंदी का अर्थ यह होगा कि वी.सी. के पास मूल्यांकन को कम करने के लिए अधिक क्षमता होगी।

स्ट्राइप का मूल्यांकन यहाँ सबसे महत्वपूर्ण संकेतक है। कभी निजी तौर पर $95 बिलियन के मूल्यांकन वाली कंपनी ने हाल ही में $55 बिलियन के मूल्यांकन पर $2 बिलियन जुटाए हैं।

उपभोक्ता विश्वास में गिरावट:

जैसे-जैसे एसवीबी संक्रमण लगातार बढ़ता जा रहा है, एक बड़ी वित्तीय गिरावट उपभोक्ता विश्वास और खर्च में गिरावट ला सकती है, जिसका आधुनिक ब्रांडों पर व्यापक प्रभाव पड़ेगा। संक्रमण को आमतौर पर एक "प्रारंभिक झटका" कहा जाता है जो प्रतिभूतियों, बचत और ऋणों के वैश्विक बाजारों में फैलता है। ऐसा अक्सर "रोगी शून्य" बैंक से जुड़े बिना होता है। यह उपभोक्ता खर्च में गिरावट से जुड़ा है।

जैसे-जैसे उपभोक्ता अपने खर्च को लेकर ज़्यादा सतर्क होते जा रहे हैं, वे गैर-ज़रूरी चीज़ों की खरीदारी में कटौती कर सकते हैं। उपभोक्ता खर्च में यह गिरावट इन व्यवसायों के राजस्व में कमी और विकास में मंदी का कारण बन सकती है। अब तक, संक्रमण का प्रसार यथासंभव कम होता दिख रहा है। नॉर्थलाइन्स से:

जैसा कि लैरी समर्स ने इकोनॉमिस्ट पत्रिका के साथ बातचीत में बताया, सिलिकॉन वैली के पारिस्थितिकी तंत्र को बचाने के लिए यह बचाव ज़रूरी था। दूसरी बात, जैसा कि उन्होंने महसूस किया, यह "21वीं सदी के संक्रमण" को रोकने के लिए था। किसी भी विफलता के कई बड़े खिलाड़ियों पर परिणाम होंगे।

यूबीएस द्वारा क्रेडिट सुइस का अग्नि-बिक्री अधिग्रहण इस परिघटना का नवीनतम उदाहरण है। और फर्स्ट रिपब्लिक बैंक में 30 अरब डॉलर के निवेश के बावजूद 42% की गिरावट आई है क्योंकि उपभोक्ताओं को अभी भी बैंक की दीर्घकालिक व्यवहार्यता पर भरोसा नहीं है।

बढ़ती प्रतिस्पर्धा:

कम होते वित्तपोषण और घटते उपभोक्ता विश्वास के चलते, डीटीसी ब्रांडों को अन्य डीटीसी कंपनियों और पारंपरिक खुदरा विक्रेताओं, दोनों से बढ़ती प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ेगा। सिकुड़ते बाज़ार में अपनी हिस्सेदारी सुरक्षित करने के लिए व्यवसायों के संघर्ष के कारण, उन्हें उपभोक्ताओं को लुभाने के लिए कीमतें कम करने या प्रचार करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है, जिससे लाभ मार्जिन और कम हो सकता है।

ऊपर बताई गई चुनौतियों के परिणामस्वरूप, आधुनिक खुदरा ब्रांडों को लागत-कुशलता और लाभप्रदता पर अधिक ज़ोर देना होगा। इसमें परिचालन लागत में कटौती, आपूर्ति श्रृंखलाओं को सुव्यवस्थित करना और न्यूनतम विपणन खर्च के साथ ग्राहकों तक पहुँचने के नए तरीके खोजना शामिल हो सकता है। इसका मतलब यह होगा कि ज़्यादा खुदरा ब्रांड SKU की संख्या कम करके और केवल मुख्य उत्पादों पर ध्यान केंद्रित करके, जबकि सबसे ज़्यादा मार्जिन वाले उत्पादों पर विपणन खर्च केंद्रित करके, लीन बिज़नेस मॉडल अपनाएँगे। मैकिन्से के एक हालिया अध्ययन में कहा गया है:

कुछ कंपनियां वार्षिक संग्रहों की संख्या में कटौती करने की योजना बना रही हैं, जबकि अन्य सुव्यवस्थित ब्रांड आख्यान बनाने, उच्च दक्षता लागू करने और सख्त लागत अनुशासन लागू करने पर ध्यान केंद्रित कर रही हैं। सभी मामलों में, यह पहचानना महत्वपूर्ण है कि कोई उत्पाद एक स्टेटमेंट पीस है, मार्जिन बढ़ाने वाला है, या कुछ और, और इन दृष्टिकोणों को योजना प्रक्रिया में शामिल करना महत्वपूर्ण है।

दीर्घावधि में, दक्षता पर यह ध्यान आधुनिक ब्रांडों को अधिक लचीला बनने और भविष्य के बाजार में उतार-चढ़ाव के लिए बेहतर ढंग से तैयार होने में मदद कर सकता है।

निवेशकों की प्राथमिकताओं में बदलाव:

एसवीबी दुर्घटना के बाद, एंजेल निवेशक और उद्यम पूंजीपति जोखिम से अधिक दूर रहेंगे और अपनी प्राथमिकताएँ सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड और मज़बूत बुनियादी सिद्धांतों वाले व्यवसायों की ओर मोड़ेंगे। इससे अप्रमाणित ब्रांडों और खुदरा तकनीकों, खासकर शुरुआती दौर में, के लिए धन प्राप्त करना और अधिक कठिन हो सकता है। इसके जवाब में, शुरुआती दौर की कंपनियों को निवेश आकर्षित करने के लिए लाभ कमाने और स्थायी विकास हासिल करने की अपनी क्षमता का प्रदर्शन करना होगा। मुझे भारत के द टेलीग्राफ द्वारा हाल ही में प्रकाशित एक रिपोर्ट में यह उद्धरण उपयोगी लगा:

स्टार्ट-अप्स को बने रहने के लिए अपनी आय में भारी कटौती करनी होगी और मुनाफे वाले व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित करना होगा। कर्मचारियों पर इसका असर ज़्यादा होगा, जैसे कि वे देर से नौकरी ज्वाइन करेंगे, नए कौशल निर्माण में कम निवेश करेंगे और वैश्विक परियोजनाओं के लिए कम अवसर मिलेंगे।

प्रारंभिक व्यवसाय मॉडल पहले से कहीं अधिक महत्वपूर्ण होंगे और निवेशक तेजी से निर्णय लेंगे कि कौन से व्यवसाय पारंपरिक उद्यम पूंजी के माध्यम से जारी रखने योग्य हैं।

ब्रांड निष्ठा और ग्राहक प्रतिधारण का महत्व:

चुनौतीपूर्ण बाज़ार परिवेश में, आधुनिक ब्रांडों को राजस्व प्रवाह बनाए रखने के लिए ब्रांड निष्ठा बनाने और ग्राहकों को बनाए रखने पर ध्यान केंद्रित करना होगा। इसमें ग्राहक सेवा, वैयक्तिकरण और लक्षित विपणन प्रयासों में निवेश शामिल हो सकता है ताकि मौजूदा ग्राहक संबंधों को मज़बूत किया जा सके और बार-बार खरीदारी को प्रोत्साहित किया जा सके। अपने ग्राहक आधार के साथ मज़बूत संबंध बनाकर, खुदरा तकनीकें और ब्रांड धीरे-धीरे फैल रहे SVB संक्रमण के तूफ़ान का बेहतर ढंग से सामना कर सकते हैं।

आधुनिक खुदरा ब्रांडों पर एसवीबी संक्रमण के संभावित प्रभाव को समझना, आगे के वित्तीय व्यवधानों से निपटने की सोच रहे व्यवसायों के लिए बहुमूल्य अंतर्दृष्टि प्रदान कर सकता है। इन पाँच बिंदुओं पर विचार करके और लागत-कुशलता, लाभप्रदता और ग्राहक प्रतिधारण पर ध्यान केंद्रित करके, खुदरा उद्योग बढ़ती मूल्य संवेदनशीलता, "उपयोगिता खरीद" में वृद्धि और सामान्य अनिश्चितता से प्रभावित बाजार परिदृश्य में सफलता के लिए खुद को स्थापित कर सकता है।

एसवीबी के बाद के दौर में ब्रांड-प्रूफिंग 2008 की महामंदी के बाद से कुछ सबसे टिकाऊ ब्रांड तैयार करेगी। हालाँकि प्रभावित बैंकों की संख्या 2008 की विफलता जितनी नहीं होगी, लेकिन प्रबंधनाधीन परिसंपत्तियों में नुकसान का स्तर समान ही होगा। ऐसे सिद्धांतों के साथ काम करना सबसे अच्छा है जो एसवीबी के पतन के दीर्घकालिक रूप से हमारी अर्थव्यवस्था को समान रूप से प्रभावित करने की क्षमता को दर्शाते हैं।

वेब स्मिथ द्वारा | हिलेरी मिल्नेस द्वारा संपादित, एलेक्स रेमी द्वारा कला

संसाधन: बैंक रन का इतिहास

बैंक नोट जारी करने वाले पहले बैंक की स्थापना के तीन साल के भीतर ही, इसकी तरलता की समस्या इतिहास में कई उदाहरणों में से एक बन गई। इससे भी बड़ी विडंबना यह है कि स्टॉकहोम्स बैंको से सिर्फ़ 1,213 किलोमीटर दूर, इतिहास का पहला सट्टा बुलबुला आया और चला गया: ट्यूलिपोमेनिया। सट्टा बुलबुले और बैंक रन की गतिशीलता एक जैसी होती है।

बैंक रन तब होता है जब बड़ी संख्या में ग्राहक एक ही समय में बैंक से अपना पैसा निकाल लेते हैं, आमतौर पर इस डर से कि बैंक दिवालिया हो सकता है या दिवालिया हो सकता है। इस घटना का एक लंबा और जटिल इतिहास है, जो सदियों पुराना है और दुनिया भर में कई अलग-अलग रूपों में होता है।

हालाँकि दोनों घटनाएँ 25 वर्षों के भीतर घटित हुईं, स्टॉकहोम्स बैंको की विफलता को आमतौर पर वर्तमान घटनाओं से जोड़ा जाता है। जहाँ ट्यूलिपोमेनिया को भुला दिया गया (विशिष्ट वित्तीय हलकों के बाहर), वहीं बैंक रन की उत्पत्ति को नहीं भुलाया गया। स्टॉकहोम्स बैंको एक स्वीडिश बैंक था जिसकी स्थापना 1656 में लातविया में जन्मे एक उद्यमी और वित्तपोषक जोहान पामस्ट्रुच ने की थी। उन्हें यूरोप में कागजी मुद्रा की शुरुआत का श्रेय दिया जाता है और यह जल्द ही देश का सबसे बड़ा बैंक बन गया। हालाँकि, 1668 में बैंक को एक बड़े संकट का सामना करना पड़ा जब यह पता चला कि उसके भंडार उसके द्वारा जारी किए गए नोटों को कवर करने के लिए अपर्याप्त थे।

इकोनॉमिक टाइम्स की एक हालिया रिपोर्ट में यह धारणा व्यक्त की गई है कि कई बैंक रन सिर्फ़ स्वतः पूर्ण होने वाली भविष्यवाणियाँ हैं। लेख की शुरुआत शायद इतिहास में पहली बार हुई।

चूँकि उनकी जमा राशि अल्पकालिक और ऋण दीर्घकालिक थे, इसलिए उन्होंने ग्राहकों को क्रेडिट नोट जारी करना शुरू कर दिया, जिन्हें धातु के सिक्कों से बदला जा सकता था। ऐसा कहा जाता है कि यह यूरोप में इस्तेमाल होने वाली पहली कागजी मुद्रा थी। उनके बैंक को तब परेशानी का सामना करना पड़ा जब स्वीडन ने हल्के तांबे के सिक्के जारी किए और उनके कई ग्राहक अपने पुराने, भारी तांबे के सिक्के, जिनका धातु में मूल्य अधिक था, वापस लेने के लिए कतार में लग गए। इससे उनके बैंक का पतन हो गया। उन्हें जेल हुई और बाद में उनका बैंक स्वीडिश सरकार को हस्तांतरित कर दिया गया।

क्या यह जाना-पहचाना लग रहा है? जैसे ही बैंक की मुश्किलों की खबर फैली, ग्राहकों ने सोने और चाँदी के सिक्कों के रूप में अपनी जमा राशि वापस माँगनी शुरू कर दी, जो बैंक देने में असमर्थ था। इसके परिणामस्वरूप बड़े पैमाने पर जमा राशि वापस ले ली गई, क्योंकि ग्राहकों का बैंक की अपनी ज़िम्मेदारियों को पूरा करने की क्षमता पर विश्वास उठ गया। स्टॉकहोम्स बैंको का संकट अंततः सरकारी हस्तक्षेप और निजी क्षेत्र के सहयोग से हल हो गया। स्वीडिश सरकार ने बैंक को अतिरिक्त धनराशि प्रदान करने के लिए कदम उठाया, और धनी व्यापारियों और अन्य व्यक्तियों ने भी बैंक को अपनी ज़िम्मेदारियों को पूरा करने में मदद के लिए धन उधार दिया।

स्टॉकहोम्स बैंको को अक्सर बैंक रन के शुरुआती उदाहरण के रूप में उद्धृत किया जाता है, लेकिन कुछ लोग तर्क देते हैं कि इतिहास में पहले भी ऐसी ही घटनाएँ घट चुकी हैं। उदाहरण के लिए, ऐसे प्रमाण मौजूद हैं जो बताते हैं कि इतालवी बैंकिंग प्रणाली में भी 14वीं शताब्दी में इसी तरह के संकट आए थे। यह वित्तीय संकटों के इतिहास और उनके समाधान में सरकारी और निजी क्षेत्र की भूमिका का एक महत्वपूर्ण अध्ययन बना हुआ है। स्टॉकहोम्स बैंको के संकट से सीखे गए सबक ने आधुनिक बैंकिंग प्रणालियों और नियमों के विकास को आकार देने में मदद की है, और आज भी वित्तीय नीति निर्माताओं और व्यवसायियों के लिए प्रासंगिक बने हुए हैं। हालाँकि, संयुक्त राज्य अमेरिका में, जहाँ विनियमन एक प्रकार की साइन वेव (कम-से-कम, अधिक-से-कम) है, बैंक रन की अवधि अपेक्षा से अधिक बार होती है।

एक पश्चिमी इतिहास: 1866, 1907, 1929, 2008, 2023

ओवरेंड, गर्नी एंड कंपनी के सैमुअल गर्नी:

जब दहशत का माहौल होता है, तो आदमी खुद से यह नहीं पूछता कि उसे अपने बैंक नोटों के बदले क्या मिलेगा, या अपने सरकारी नोट बेचकर उसे एक-दो प्रतिशत का नुकसान होगा या तीन प्रतिशत का। अगर वह दहशत के प्रभाव में है, तो वह लाभ-हानि की परवाह नहीं करता, बल्कि खुद को सुरक्षित रखता है और बाकी दुनिया को अपनी मनमानी करने देता है।

19वीं सदी में, यूरोप और अमेरिका में आधुनिक बैंकिंग प्रणालियों के उदय ने बैंकों की नई दौड़ को जन्म दिया। इनमें से एक सबसे प्रसिद्ध घटना 1866 में घटी, जब लंदन स्थित ओवरेंड, गर्नी एंड कंपनी बैंक, जिसे अपने समय के सबसे स्थिर और प्रतिष्ठित वित्तीय संस्थानों में से एक माना जाता था, अचानक दिवालिया हो गया। इस घटना का इंग्लैंड की अर्थव्यवस्था पर उतना ही (या उससे भी ज़्यादा) प्रभाव पड़ा जितना कि बेयर स्टर्न्स बैंक के पतन का अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर पड़ा था। ओवरेंड, गर्नी एंड कंपनी की विफलता ने वाल्टर बेजहोट जैसे लेखकों को प्रेरित किया, जिन्होंने 1873 में अपनी पुस्तक लोम्बार्ड स्ट्रीट में ओवरेंड बैंक के पतन का बार-बार उल्लेख किया।

ऊँचे दामों का अच्छा समय भी लगभग हमेशा धोखाधड़ी को जन्म देता है। सभी लोग सबसे ज़्यादा भोले तब होते हैं जब वे सबसे ज़्यादा खुश होते हैं; और जब बहुत सारा पैसा कमाया जाता है, जब कुछ लोग सचमुच कमा रहे होते हैं, जब ज़्यादातर लोग सोचते हैं कि वे कमा रहे हैं, तब चतुराई से झूठ बोलने का एक सुखद अवसर होता है।

इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि कार्ल मार्क्स अक्सर ओवरएंड के पतन को पूंजीवाद से जुड़ी कई नकारात्मक बातों में से एक बताते थे। और बेयर स्टर्न्स के पतन की तरह, ओवरएंड में किसी को भी कानूनी रूप से जवाबदेह नहीं ठहराया गया। बैंक भारी जोखिम भरे निवेशों में लिप्त था, और जब कई वित्तीय संकट आए, तो वह अपनी ज़िम्मेदारियों को पूरा करने में असमर्थ रहा। जैसे ही बैंक की मुश्किलों की खबर फैली, बैंक की भागदौड़ शुरू हो गई।

1907 की गर्मियों में, वॉल स्ट्रीट के दो छोटे-मोटे बैंकरों ने यूनाइटेड कॉपर कंपनी के शेयर सस्ते दामों पर खरीदने और उसकी कीमत बढ़ाने की योजना बनाई। यह योजना नाकाम रही और कंपनी के शेयर गिर गए।

1907 की दहशत को अक्सर देश के इतिहास में सबसे महत्वपूर्ण बैंक रन में से एक माना जाता है। यह संकट कई कारकों से शुरू हुआ था, जिनमें शेयर बाजार में भारी गिरावट और आसन्न वित्तीय विफलताओं की अफवाहें शामिल थीं। जैसे ही ग्राहकों ने बैंकों से अपना पैसा निकालना शुरू किया, सरकार ने विश्वास बहाल करने और आगे की दौड़ को रोकने के लिए हस्तक्षेप किया। सबसे प्रसिद्ध हस्तक्षेपों में से एक जेपी मॉर्गन द्वारा किया गया था, जिन्होंने कई बैंकों को दिवालिया होने से बचाने के लिए व्यक्तिगत रूप से लाखों डॉलर उधार दिए थे।

द पैनिक के बाद, एक केंद्रीय बैंक की आवश्यकता पर सर्वसम्मति बनी। मॉर्गन और उनके साथी एक निजी केंद्रीय बैंक चाहते थे, जबकि प्रगतिशील लोग संघीय सरकार के नियंत्रण में एक केंद्रीय बैंक चाहते थे। राष्ट्रपति वुडरो विल्सन ने प्रगतिशील लोगों से सहमति जताते हुए 1913 में फेडरल रिजर्व की स्थापना की।

1930 के दशक की महामंदी ने बैंकों की भागदौड़ की एक नई लहर ला दी क्योंकि ग्राहकों का बैंकिंग प्रणाली पर से विश्वास उठ गया था। उस समय बैंक अत्यधिक ऋणग्रस्त थे और अक्सर सामान्य से ज़्यादा जोखिम भरे ऋण देते थे। और जब 1929 में शेयर बाजार में भारी गिरावट आई, तो कई बैंक अपने ग्राहकों की माँगों को पूरा करने में असमर्थ हो गए। जैसे ही बैंकों के दिवालिया होने की खबर फैली, देश भर के ग्राहकों ने अपना पैसा निकालना शुरू कर दिया, जिससे बैंकिंग प्रणाली से जमा राशि का बड़े पैमाने पर पलायन हुआ। इस संकट के परिणामस्वरूप अंततः संघीय जमा बीमा निगम (FDIC) का गठन हुआ, जिसने भाग लेने वाले बैंकों में एक निश्चित राशि तक जमा राशि की गारंटी दी और बैंकिंग प्रणाली में विश्वास बहाल करने में मदद की।

16 जून, 1933 को राष्ट्रपति थियोडोर रूज़वेल्ट ने बैंकिंग अधिनियम पर हस्ताक्षर किए जिससे FDIC की स्थापना हुई। 1934 में, कांग्रेस ने आधिकारिक तौर पर $2,500 (मुद्रास्फीति के लिए समायोजित $50,641) तक की जमा राशि का बीमा किया।

महामंदी के बाद से, विकसित देशों में बैंकों के बंद होने की घटनाएं कम हुई हैं, जिसका एक कारण बढ़ा हुआ विनियमन और जमा बीमा कार्यक्रमों की शुरुआत है। लेकिन हाल के वर्षों में, डिजिटल बैंकिंग और फिनटेक स्टार्टअप्स के उदय ने साइबर हमले या वित्तीय प्रणाली में किसी अन्य व्यवधान की स्थिति में बैंकों के बंद होने की संभावना को लेकर नई चिंताएँ भी पैदा की हैं। इसके अतिरिक्त, विनियमन उस प्रचलित साइन वेव सादृश्य में अपने निम्न चक्र में है। FTX की विफलता पर हाल ही में गहन चर्चा करते हुए, मैंने समझाया:

क्रिप्टो काफी हद तक अनियमित है, और निवेश मूलतः डिजिटल-प्रथम बुनियादी ढाँचे और इस विचार पर आधारित थे कि यह धन निर्माण और हस्तांतरण के अधिक पारंपरिक (और कुछ हद तक पुरातन) तरीकों की जगह ले सकता है। साथ ही, इस क्रिप्टो क्रैश और 2008 के क्रैश के बीच समानताएँ आश्चर्यजनक रूप से समान हैं।

मार्च 2008 में, बेयर स्टर्न्स पर बैंकों की दौड़ शुरू हुई। यह बैंक "एसेट बैक्ड कमर्शियल पेपर" (अल्प-परिपक्वता बॉन्ड) बेचकर दीर्घकालिक निवेशों को वित्तपोषित करता था, जिससे यह दहशत में आ गया। उद्योग प्रतिद्वंद्वियों ने अपने दायित्वों को पूरा करने में असमर्थता का हवाला देते हुए बेयर स्टर्न्स के खिलाफ एक सार्वजनिक अभियान शुरू कर दिया। केवल दो दिनों में, 17 अरब डॉलर का पूंजी आधार घटकर 2 अरब डॉलर रह गया। अगले ही दिन बैंक ने दिवालियापन के लिए आवेदन कर दिया। विल्सन के फेडरल रिजर्व ने बेयर स्टर्न्स को ऋण देने का फैसला किया, जबकि जेपी मॉर्गन चेज़ ने सरकार द्वारा प्रायोजित बेलआउट के तहत बैंक का अधिग्रहण कर लिया। अगले हफ़्तों और महीनों में, 25 बैंक दिवालिया हो गए। इनमें वाशिंगटन म्यूचुअल और इंडीमैक शामिल हैं। 

और यहां पर कई बड़े बैंकों की स्थिति बैंक रन के जोखिम के संबंध में है।

बैंकों की भागदौड़ के हर दौर में किसी न किसी रूप में सरकारी नियमन हुआ। 1907 में फेडरल रिजर्व का गठन हुआ, 1929 में FDIC का जन्म हुआ और 2008 में डोड-फ्रैंक अधिनियम लागू हुआ। 2010 में हस्ताक्षरित इस अधिनियम का उद्देश्य नियमन को बढ़ाना था। लेकिन 2018 में, इस क्षेत्र में गतिविधियों को बढ़ावा देने के प्रयास में: राष्ट्रपति ट्रम्प ने इस ऐतिहासिक अधिनियम के कुछ प्रावधानों को बैंकों पर लागू किया, स्थानीय और क्षेत्रीय बैंकों पर कुछ नियमन और आवश्यक "तनाव परीक्षण" कम किए। निष्पक्ष रूप से कहें तो, इसका सीधा असर 2023 में सिलिकॉन वैली बैंक पर पड़ने वाले बैंक रन पर पड़ा। पॉलिटिफैक्ट द्वारा:

सिलिकॉन वैली बैंक के सीईओ ग्रेग बेकर उन लोगों में शामिल थे जिन्होंने छोटे बैंकों के लिए नियमों को आसान बनाने की मांग की थी, क्योंकि इस बिल को वापस लेने का बिल तैयार किया जा रहा था। जब यह बिल पारित हुआ, उस समय सिलिकॉन वैली बैंक की संपत्ति लगभग 40 अरब डॉलर थी।

एसवीबी के ग्राहकों ने बैंक रन के पहले दिन 42 अरब डॉलर से ज़्यादा की निकासी की, जिससे प्रति घंटे निकासी की मात्रा 4.2 अरब डॉलर तक पहुँच गई। इससे पहले, इतिहास में सबसे बड़ी बैंक रन 2008 में वाशिंगटन म्यूचुअल पर हुई थी, जिसमें 10 दिनों में कुल 16.7 अरब डॉलर की निकासी हुई थी।

बैंक रन का इतिहास जटिल और बहुआयामी है, जो सदियों और महाद्वीपों तक फैला हुआ है। जैसे-जैसे बैंकिंग उद्योग विकसित होता जा रहा है और नए जोखिम सामने आ रहे हैं, नियामकों और वित्तीय संस्थानों के लिए अतीत से सीखना और अमेरिकी बैंकिंग नियमों की उत्पत्ति पर विचार करना ज़रूरी है। इतिहास और उसके उदाहरणों को समझना भी ज़रूरी है। इतिहास बताता है कि इसके परिणामस्वरूप होने वाले नियम हमें छोटे बैंकों पर दबाव परीक्षण की ओर ले जाएँगे और संभवतः, FDIC कवरेज में $1,000,000 या उससे भी अधिक की वृद्धि होगी।

वेब स्मिथ द्वारा | कला एलेक्स रेमी और क्रिस्टीना विलियम्स द्वारा